اتجاهات أسعار النحاس 2025: تحليل للديناميكيات الحالية والتوقعات المستقبلية

لقد أظهر النحاس، الذي يُطلق عليه غالبًا اسم "دكتور النحاس" نظرًا لقدرته على تشخيص صحة الاقتصاد العالمي، مزيجًا من المرونة والتقلبات في عام 2025. في هذه التدوينة، سنقوم بتحليل اتجاهات الأسعار حتى الآن، واستكشاف العوامل المؤثرة، والنظر إلى الأمام لمعرفة ما يمكن توقعه في الأشهر المقبلة—مدعومين بالبيانات والرؤى السوقية.

أداء سعر النحاس منذ بداية العام

في عام 2025، تداولت أسعار النحاس بشكل رئيسي ضمن نطاق مرتفع ، وذلك نتيجة لمزيج من قيود الإمدادات والتطورات الجيوسياسية واتجاهات الطلب المتغيرة.

• الربع الأول 2025 : بدأت الأسعار بقوة، حيث وصل نحاس لندن للمعادن (LME) إلى $10,050 للطن في مارس . وقد تمت دعم هذه الزيادة بظروف العرض المحدودة والطلب القوي من قطاعات مثل الطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية (EVs).
• الربع الثاني من عام 2025 : شهدت الأسعار انخفاضًا مؤقتًا في أبريل، مع تصحيح حاد نتج عن إعلانات التعريفة الجمركية الأمريكية وضعف الطلب الموسمي. ومع ذلك، استعاد السوق توازنه سريعًا مع عودة مخاوف الإمدادات .
• استقرار منتصف العام : بحلول يونيو، بلغ متوسط سعر النحاس الثلاثي الشهري في بورصة لندن للمعادن (LME) $9,445.4 للطن ، في حين بلغ متوسط نحاس بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) لثلاثة أشهر 77,243.2 يوان للطن  .

العوامل الرئيسية المؤثرة على أسعار النحاس في عام 2025

1. اختلال مستمر في العرض والطلب

• قيود العرض : تعرض إمدادات مناجم النحاس العالمية لتوقفات متكررة بسبب الحوادث والقضايا الجيوسياسية وقلة الاستثمارات. وواجهت الدول المنتجة الكبرى مثل تشيلي وبيرو وجمهورية الكونغو الديمقراطية تحديات تشغيلية، ما أدى إلى مزيد من تضييق السوق .
• طلب قوي : يستمر الانتقال نحو الطاقة النظيفة في دفع الطلب على النحاس. تعتمد المركبات الكهربائية، والألواح الشمسية، ومزارع الرياح، ومشاريع البنية التحتية للطاقة بشكل كبير على النحاس. على سبيل المثال، تستهلك كل مركبة كهربائية حوالي 83 كجم من النحاس  .

2. التأثيرات الجيوسياسية والسياسات الحكومية

• سياسات التعريفة الأمريكية : إن اعتبار الحكومة الأمريكية فرض رسوم جمركية تصل إلى 25–50%على واردات النحاس أدى إلى حدوث تشوهات في السوق، بما في ذلك احتكار المخزون وتغيرات في تدفقات التجارة .
• التوترات الإقليمية : الأحداث مثل إيقاف الإنتاج في منجم كوبري بنما والتوترات التجارية بين الاقتصادات الكبرى أضافت علاوة مخاطر على الأسعار .

3. البيئة الاقتصادية الكلية

• السياسة النقدية : دعمت توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى أسعار المعادن. كما جعل الضعف في الدولار الأمريكي النحاس المسعّر بالدولار أكثر رخصاً للمشترين الدوليين .
• م lohبات النمو العالمي : بينما أظهرت الولايات المتحدة وأجزاء من أوروبا مرونة، فقد أعاق التعافي الأبطأ من المتوقع في الصين في قطاعات رئيسية مثل العقارات من التفاؤل الحذر .

4. مستويات المخزون

• مخزون مرئي منخفض : انخفضت مخزونات النحاس في بورصة المعادن اللندنية (LME) إلى ما يقارب 95,900 طنًا ، بانخفاض 62%على أساس سنوي، مما أدى إلى سوق فيزيائي مشدود .
• الاحتفاظ بالمخزون في الولايات المتحدة : على النقيض من ذلك، ارتفع مخزون النحاس في الولايات المتحدة (بما في ذلك المخزون غير المبلغ عنه) إلى أكثر من 100 يوم من الاستهلاك ، مما يشوه أنماط المخزون العالمية .

توقعات أسعار النحاس: الأشهر الثلاثة والستة القادمة

الأشهر الثلاثة القادمة (نهاية الربع الأول 2026)

على المدى القصير، من المتوقع أن تبقى أسعار النحاس مرتفعة ولكن ضمن نطاق محدد .

• التوقع السعري : تشير مؤسسات مثل Goldman Sachs تتوقع أن يتداول نحاس LME حوالي 9,600 دولار للطن خلال الأشهر الثلاثة المقبلة .
• الأسباب :

قد يتم تعويض ضعف الطلب الموسمي بفعل استمرار شح المعروض.

سيتابع السوق عن كثب الجدول الزمني للسياسة التعريفية الأمريكية وحقيقة أن قرارات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي  .

الستة أشهر القادمة (منتصف عام 2026)

بالنظر إلى المستقبل، يميل الإجماع نحو مسار تصاعدي معتدل .

• التوقع السعري :

• Goldman Sachs تتوقع النحاس عند 10,000 دولار للطن خلال ستة أشهر و 10,700 دولارًا أمريكيًا للطن خلال 12 شهرًا .

• مورغان ستانلي و يو بي إس متفائلون أيضًا، ويتوقعون أسعارًا تدور حول 10,400–11,000 دولارًا أمريكيًا للطن بحلول منتصف عام 2026 .

• الأسباب :

• من المتوقع أن تتسع العجز الهيكلي، مع احتمال وصول فجوة المعروض العالمي إلى 270,000 طن بحلول نهاية عام 2025 .
• من المتوقع أن يتسارع الطلب الناتج عن مصادر الطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية وبرامج البنية التحتية العالمية.

ملاحظات الاستثمار

بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن فرص للحصول على تعرّض للنحاس:

• عقود النحاس الآجلة والعقود مقابل الفروقات (CFDs) : توفر رافعة مالية ومرونة، وهي مناسبة للمستثمرين القادرين على إدارة التقلبات قصيرة الأجل .
• صناديق الاستثمار المتداولة في النحاس وأسهم شركات التعدين : توفر وسيلة أقل خطورة للحصول على تعرّض طويل الأجل لموضوع النحاس .
• راقب العوامل الحاسمة الرئيسية : راقب سياسات التجارة الأمريكية، وتحديثات إمدادات المناجم، والمؤشرات الاقتصادية الكلية مثل سعر الدولار الأمريكي وبيانات المؤشر الصناعي العالمي (PMI).

الاستنتاج

ظل دور النحاس في الاقتصاد العالمي — ولا سيما في انتقال الطاقة النظيفة — في دائرة الأضواء في عام 2025. وعلى الرغم من أن الأسعار قد تشهد تقلبات قصيرة الأجل ناتجة عن تغيرات في السياسات أو تنوّع الطلب، فإن اختلال التوازن بين العرض والطلب الكامن يدعم عيارًا توقّعات إيجابية على المدى المتوسط .

يجب أن يظل المستثمرون وأصحاب المصلحة في الصناعة متيقظين للتطورات الجيوسياسية والسياسات، مع الإقرار بأهمية النحاس الاستراتيجية على المدى الطويل.