מגמות מחירי נחושת 2025: ניתוח של דינמיקות נוכחות וחיזויים עתידיים

נחושת, הידועה לעתים קרובות כ"דוקטור נחושת" בשל יכולתה לאבחן את בריאות הכלכלית העולמית, הפגינה שילוב של עמידות ותנודות ב-2025. בפוסט זה נפרק את מגמות המחירים עד כה, נחקור את הגורמים המניעים, ונביט קדימה למה שנוכל לצפות בחודשים הקרובים – נתמכים על ידי נתונים ותובנות שוק.

ביצועי מחיר הנחושת משנת התחלה

ב-2025, מחירי הנחושת התנהלו בעיקר בתוך טווח גבוה , בהשפעת שילוב של אילוצי היצע, התפתחויות גיאופוליטיות ומגמות ביקוש משתנות.

• רבעון 1, 2025 : התחלתם עם מחירי פתיחה חזקים, כאשר נחושת LME הגיעה $10,050 לטון במרץ . העלייה הונעה על ידי תנאים של אספקה מתוחה וביקוש עז מsectors כמו אנרגיות מתחדשות ורכבים חשמליים (EVs).
• רבעון 2 2025 : המחירים חוו ירידה זמנית באפריל, עם התיקון החד שנבע מהכרזות המכס של ארצות הברית הכרזות מכס אמריקאיות וצמיחה חלשה יותר בביקוש העונתי. עם זאת, השוק מצא במהרה את מקומו כשאיומי האספקה שבו .
• יציבות באמצע השנה : עד יוני, ממוצע נחושת LME לשלושה חודשים היה $9,445.4 לטון , בעוד שמחירי הנחושת בבורסת העתידים של שיאנגחאי (SHFE) עמדו בממוצע 77,243.2 יואן לטון  .

גורמים מרכזיים המשפיעים על מחירי נחושת ב-2025

1. חוסר איזון מתמשך בין היצע וביקוש

• מגבלות היצע : האספקה העולמית ממכרות נחושת נותקה שוב ושוב עקב תאונות, בעיות גיאופוליטיות וחוסר השקעה. יצרנים מרכזיים כמו צ'ילה, פרו והרפובליקה הדמוקרטית של קונגו התמודדו עם קשיים תפעוליים, מה שהדק עוד יותר את השוק .
• ביקוש חזק : המעבר לאנרגיה נקייה ממשיך להגביר את הביקוש לנחושת. רכבי חשמל, פאנלים סולריים, חוות רוח ומיזמי תשתיות חשמל תלויים בצורה רבה בnehoshet. למשל, כל רכב חשמלי משתמש בכ- 83 ק"ג נחושת  .

2. השפעות גיאופוליטיות ומדיניות ממשלתית

• מדיניות המכסים של ארצות הברית : שיקול דעת של הממשלה של ארצות הברית להטיל מכסים בשיעור של עד 25–50%על יבוא נחושת יצר עיוותים בשוק, כולל הצטברות מלאי והזזות בזרמי המסחר .
• מתחים אזוריים : אירועים כגון העצרת הייצור במכרה Cobre Panama ומתח מסחרי בין כלכלות עיקריות הוסיפו פרימיום סיכון למחירים .

3. סביבה מקרו-כלכלית

• מדיניות מוניטרית : תקוות לקיצוץ בעריכות ריבית על ידי הבנק הפדרלי ובנקים מרכזיים אחרים תמכו במחירי המתכות. דולר אמריקאי חלש יותר גם הפחית את מחיר הנחושת הממוסכמת בדולרים עבור קונים בינלאומיים .
• דאגות בנוגע לצמיחה גלובלית : בעוד שהאיחוד האمريקי וחלקים באירופה הראו עמידות, ההתאוששות באין-צפויה מסין בsectors מרכזיים כמו נדל״ן דוכאה את הרוח הטובה .

4. רמות מלאי

• מלאי נראה לעין נמוך : מלאי הנחושת של LME ירדו עד כדי 95,900 טונות , ירידה של 62%ביחס לשנה שעברה, מה שיצר שוק פיזי מתוח .
• צבירת מלאי באמריקה : להבדיל, מלאי הנחושת בארצות הברית (כולל מלאי שלא דווח עליו) קפצו ליותר מ- 100 ימים של צריכה , מעוותת את דפוסי המלאי הגלובליים .

תחזית מחירי נחושת: 3 ו-6 החודשים הבאים

3 החודשים הבאים (סוף רבעון 1, 2026)

בטווח הקצר, צפוי שהמחירים של נחושת ישארו גבוהים אך בתחום מסוים .

• תחזית מחיר : מוסדות כמו Goldman Sachs מצפים שנחושת ב-LME ת торгов סביב 9,600$ לטון במהלך שלושת החודשים הקרובים .
• סיבות :

הירידה בהיצע עונה עלולה להתאזן בגלל היצע מצומצם מתמיד.

השוק יراقب מקרוב את לוח הזמנים של מדיניות המכס של ארצות הברית וה החלטות המדיניה המוניטרית של הבנק המרכזי של ארצות הברית  .

6 החודשים הבאים (אמצע 2026)

בהשקפה ארוכה טווח, הקונצנזוס נוטה לכיוון מסלול עלייה מתון .

• תחזית מחיר :

• Goldman Sachs תחזיות לנחושת ב- 10,000 דולר לטון בשישה חודשים ו 10,700 דולר לטון ב-12 חודשים .

• מורגן סטנלי ו י.בי.אס גם הם אופטימיים, ומצפים למחירים בסביבות 10,400–11,000 דולר לטון אמצע 2026 .

• סיבות :

• צפויים גaps מבניים הולכים וגדלים, כאשר הפער בהיצע העולמי עלול להגיע אל 270,000 טון עד סוף 2025 .
• הביקוש ממקורות מתחדשים, רכבים חשמליים ותוכניות תשתית עולמיות צפוי להאיץ.

שיקולים בהשקעה

למי שמחפשים להיחשף לנחושת:

• חוזים עתידיים ונגזרים על נחושת (Futures & CFDs) : מספקים מהלך ואנרגיה, מתאימים למשקיעים מסוגלים להתמודד עם תנודות קצרות-טווח .
• תעודות נאמנות על נחושת ומניות בחברות כרייה : מספקים דרך עם סיכון נמוך יותר להיחשפות ארוכת-טווח לנושאת הנחושת .
• עקבו אחר גורמים מניעים מרכזיים : עקוב אחר מדיניות המסחר של ארצות הברית, עדכונים לגבי אספקת כרייה, ומדדי כלכלה גדולים כמו שער הדולר ושנתוני PMI עולמיים.

סיכום

התפקיד של הנחושת בכלכלת העולם—במיוחד במעבר לאנרגיה נקיה—שמר אותה במוקד העניין בשנת 2025. אם כי המחירים עלולים לחוות תנודות קצרות-טווח עקב שינויים במדיניות או בגידול בביקוש, ה חוסר איזון בסיסי בין היצע וביקוש תומך ב תפיסה טעונה לטווח בינוני .

משקיעים ובעלי עניין בתעשייה צריכים להישאר ערניים לפיתוחים גיאופוליטיים ומדיניות, תוך הכרה בחשיבות האסטרטגית של נחושת לטווח הארוך.